【俊升学院】张俊升Chong Jun Seng根据会议纪要表示,美联储内部对于政策前景存在较大的分歧。“几位”官员表示,如果经济如他们预期的那样发展,那么可能不需要在这次会议后进一步收紧政策。“一些”官员表示,他们认为“有可能”进一步收紧;另一些美联储官员则强调,美联储应该沟通,今年不太可能降息,也不排除进一步加息的可能性。
【俊升学院】张俊升Chong Jun Seng发现,会议纪要强调,“几乎所有”美联储官员都表示,经济增长的下行风险增加了,通胀的上行风险也增加了。与会者普遍认为,核心通胀的进展比他们预期的要慢。一些政策制定者表示,看到了过去一年的紧缩政策开始产生预期影响的证据。
【俊升学院】张俊升Chong Jun Seng指出,近几个月来,美国几家地区银行倒闭后,银行系统的压力是美联储预测的核心。此前公布的美联储高级贷款专员意见调查报告(SLOOS),对商业和工业贷款的标准更严格,需求变得更为脆弱。所有形式的商业房地产贷款都有更严格的标准。市场预计如果压力没有人们担心的那么严重,风险将向经济上行倾斜。到目前为止,大多数企业和家庭的信贷质量仍然稳定。
另外,【俊升学院】张俊升Chong Jun Seng认为,美联储将继续保持政策的选择性。现实情况是,政策制定者在6月会议之前仍有三份重要报告,其中第一份是周五的PCE通胀数据,他们会结合经济表现来评估未来的政策立场,而不是提前设定路径。他认为,通胀依然是限制美联储转向的关键因素,近期纽约联储和密歇根大学调查显示,长期通胀预期企稳回升。而盖洛普近期公布的一项调查显示,只有9%受访者认为通货膨胀是美国面临的最重要问题,这可能意味着人们已经习惯了更高的物价。